Desaceleración económica y consolidación fiscal, retos de México

La administración de Claudia Sheinbaum enfrenta tres grandes desafíos a corto plazo, según el equipo económico del banco UBS: una economía en desaceleración, finanzas públicas limitadas y la imprevisibilidad de las políticas comerciales del presidente Donald Trump. En su escenario base, UBS prevé que México podrá superar estos retos, lo cual es clave para mantener la estabilidad económica y la confianza de los inversionistas. Sin embargo, destacan que el comercio con Estados Unidos es crucial para el crecimiento del país, especialmente la interdependencia entre Texas y México, que supera al comercio de EE.UU. con Japón y España.

A pesar de que el consumo de los hogares ha sido un motor del crecimiento en años recientes, se está desacelerando debido a factores como la disminución de las remesas, la creación de empleo débil, y los recortes fiscales en marcha. Además, México enfrenta uno de sus mayores ajustes fiscales en la historia, con el objetivo de reducir el déficit en casi dos puntos porcentuales para 2025. No obstante, este ajuste será difícil de lograr, ya que las condiciones económicas son débiles y existen fuertes restricciones al gasto público, particularmente por las obligaciones con las pensiones y el apoyo a Petróleos Mexicanos.

UBS también advierte que México es vulnerable debido a su profunda integración en las cadenas de suministro de América del Norte, especialmente en el sector automotriz, lo que podría verse afectado por aranceles impuestos por Estados Unidos. Aunque consideran que la reubicación de fábricas en EE.UU. es poco probable, los aranceles podrían aumentar los costos de producción y presionar la inflación al alza. A pesar de que el gobierno mexicano muestra flexibilidad para cumplir con los requerimientos de EE.UU. y evitar los aranceles, la incertidumbre económica y geopolítica persistirá debido a la volatilidad de la política comercial.