El dinamismo del Producto Interno Bruto (PIB) del País se vería afectado con una reducción acumulada de 1.7 puntos porcentuales durante el periodo de mandato del Presidente estadounidense Donald Trump (2025-2028), bajo el supuesto de que el republicano implemente tarifas de manera escalonada a productos mexicanos.
Víctor Ceja, economista en jefe de la casa de bolsa Valores Mexicanos (Valmex), explicó que la proyección anterior se contempla a través de un escenario con alta probabilidad en que el nuevo Gobierno estadounidense contemple la deportación de 1.3 millones de inmigrantes y el aumento adicional de 10 por ciento en los aranceles a todos sus socios comerciales, sin represalias.
"Bajo este escenario, durante los cuatro años de Gobierno de Donald Trump, el impacto en la economía estadounidense acumulado sería una reducción cercana a 5 puntos porcentuales del PIB. En el caso de la economía de México, la afectación sería de 1.7 puntos porcentuales del Producto.
"En cuanto a la inflación, las medidas arancelarias de 10 por ciento causarían un incremento acumulado de 2.3 puntos porcentuales y para México sería de 1.7 puntos", expuso Ceja en conferencia de prensa.
Agregó que bajo la proyección de este escenario base, y con las implicaciones de una mayor inflación esperada en el horizonte, la Reserva Federal estadounidense (Fed) estaría deteniendo los recortes a su tasa de interés.
Sin embargo, bajo un escenario más extremo, en el que se contemple la deportación de más de 8 millones de inmigrantes y con la imposición de aranceles con respuesta de los socios comerciales en contra de Estados Unidos, el impacto para México sería mayor.
"En este escenario extremista, en el que también se contempla un incremento de 60 puntos porcentuales a las importaciones de China, la economía estadounidense caería en recesión y en el caso de México vería una reducción acumulada de 2.6 puntos en su PIB", puntualizó Ceja.
No obstante, el experto precisó que los modelos de Valmex dan una mayor probabilidad de ocurrencia al primero de estos escenarios.
Ayer, la Casa Blanca informó que la aplicación de aranceles en contra de los productos importados desde México y Canadá sigue programada para anunciarse este 1 de febrero.
En cuanto al tipo de cambio, Ceja indicó que el mercado cambiario está descontando los supuestos del primer escenario en cuanto a la imposición de aranceles y medidas de deportación.
"El mercado descuenta el anuncio de aranceles por parte de Trump, pero utilizándolo como arma política para poder controlar los flujos migratorios.
"Los fundamentales de la economía mexicana son muy sólidos. Incluso, si hubiera un repunte fuerte en el tipo de cambio, posiblemente sea temporal y tendría que regresar a sus niveles previos", expuso.
Argumentó que los fundamentos que dan soporte a la economía nacional son el diferencial de las tasas de interés, una oferta excesiva de dólares en el mercado doméstico, proveniente del envío de remesas y la actividad turística, así como el nivel máximo histórico en el saldo de las reservas internacionales bajo el manejo del Banco de México (Banxico).
"Con la imposición de aranceles, bajo el escenario con mayor probabilidad, el tipo de cambio podría moverse a niveles superiores a 21 pesos por dólar.
"Pero en un escenario más extremista, donde hubiera aranceles de 25 por ciento para todos los productos mexicanos, el impacto en el tipo de cambio sería mayor y no descartamos que pudiera alcanzar niveles de hasta 23 pesos por dólar, pero sería un impacto de solo unos días", puntualizó Ceja.
