Sobre los desafíos que México enfrenta con la revisión del T-MEC en 2026, Martinez indicó que los aranceles permanecen en un escenario incierto
Un crecimiento económico débil, un alto déficit fiscal, la disminución de la producción petrolera y el aumento del gasto público en programas sociales son factores que presionan la continuidad del proceso de consolidación fiscal en México, indicó Fitch Ratings.
"Un punto de presión en México es lo fiscal. Era la fortaleza del país, pero ahora entramos en un periodo de crecimiento muy débil con un alto déficit. Hubo una consolidación sólida a inicios del año pasado, pero no está claro cómo continuará", dijo Todd Martinez, director senior de Fitch Ratings, en el Credit Outlook 2026 Latin America Series.
Martinez agregó que la disminución de la tasa de interés, la caída en la producción de petróleo y el aumento del gasto en algunos programas sociales representan presiones adicionales. Además, el Gobierno incluyó en su presupuesto un incremento del CAPEX, en lugar de reducirlo, lo que refuerza esta presión fiscal.
El analista también señaló que la razón deuda/PIB muestra una tendencia ascendente y requiere atención.
"México tiene una deuda creciente, en parte por los retos financieros de Pemex, y no estamos viendo reformas estructurales significativas. La administración depende de la política fiscal y del eventual aumento de ingresos con el tiempo", explicó.
Shelly Shetty, managing director de Fitch, comentó que la deuda mexicana está aumentando, al igual que en otros países de la región como Colombia y Panamá.
Sobre los desafíos que México enfrenta con la revisión del T-MEC en 2026, Martinez indicó que los aranceles permanecen en un escenario incierto.
"Aunque el T-MEC siga intacto, podría entrar en un 'modo zombie', un acuerdo que existe en papel, pero que se renueva cada año o con ciertas restricciones. Esto limita el potencial positivo del nearshoring en México. Además, reformas internas como la judicial o la reducción de la jornada laboral podrían complicar estas ventajas", señaló.
Respecto al Plan México, Fitch destacó que el Gobierno necesitará atraer una fuerte inversión privada, y aún está por verse cuánto interés logrará generar en sectores como hidrocarburos y electricidad.
Morosidad Bancaria
Fitch Ratings advirtió que el bajo crecimiento económico de México, que se espera en torno a 1 por ciento en 2026, podría afectar la calidad de los activos y las carteras de crédito de los bancos.
Alejandro García, director general del sector bancario en Fitch, señaló que México será uno de los países con menor crecimiento en América Latina, lo que presionará volúmenes de negocio y rentabilidad.
La morosidad, que hasta noviembre de 2025 fue de 2.25 por ciento, podría aumentar, especialmente con la reducción de tasas de interés.
Entre los bancos latinoamericanos, México es el único sector que muestra signos de deterioro, aunque sus métricas siguen siendo sólidas.
