Domingo 15 de Junio de 2025 | Aguascalientes.
La apreciación del peso frente al dólar está vinculada por las operaciones del "carry trade" en divisas y no por un mayor apetito al riesgo de activos locales, aseveró BBVA en un reporte.
Esto significa que la revaloración de la moneda mexicana está fundamentada más en la especulación que inversiones institucionales en el País, explicó.
Existe una dinámica desacoplada entre el tipo de cambio dólar/peso y los flujos de capital hacia los valores mexicanos, expuso ayer en una nota de banca de inversión.
En lo que va del año, el peso mexicano acumula una apreciación de 9.3 por ciento respecto al dólar y en esta semana alcanzó un nuevo mínimo del año de 18.83 pesos.
El "carry trade" es una estrategia donde los inversionistas se endeudan en una divisa de bajo rendimiento, por ejemplo, el yen o el franco suizo, para comprar una moneda de mayor rendimiento (como el peso), con el fin de obtener ganancias a través del diferencial.
El grupo financiero agregó en el reporte que si bien se presenta una alta volatilidad, la tendencia del peso ha sido de apreciación durante este año, mientras que los datos acumulados muestran que los inversionistas extranjeros han registrado salidas de capital por un total de 3 mil 200 millones de dólares en bonos soberanos mexicanos.
En ese sentido, de acuerdo con datos del Banco de México (Banxico), en el primer trimestre del año se registraron salidas de capitales por inversión de cartera por 541 millones de dólares, con lo que se acumularon cuatro periodos consecutivos con fugas de dinero por parte de inversionistas.
"La persistencia de la fortaleza del peso, a pesar de los flujos de capital adversos, destaca el papel dominante de las estrategias del 'carry trade' cambiario.
"Esta dinámica refuerza la opinión de que la actual apreciación del peso se debe menos a las entradas de capital fundamentales y más a un posicionamiento especulativo que aprovecha las asimetrías macrofinancieras", puntualizó BBVA.
Sin embargo, debido a que se espera que el banco central continúe reduciendo las tasas de interés durante este año, es probable que disminuya el atractivo para los inversionistas en el "carry trade", expone la institución financiera.
Con base en lo anterior, el banco español pronostica que el dólar cierre el año en 20.40 pesos, a medida que esta oportunidad de estrategia se va desvaneciendo.
"Estimamos que el peso se acerca a un nivel en el que una mayor apreciación dependerá cada vez más de la debilidad generalizada del dólar, en lugar de un posicionamiento impulsado por las tasas", finalizó BBVA.
