Lunes 3 de Marzo de 2025 | Aguascalientes.
La conducción de política monetaria del Banco de México (Banxico) ha dado prioridad a fortalecer la actividad económica del País, en lugar de controlar el aumento de los precios, consideraron analistas económicos.
De los cinco integrantes de la Junta de Gobierno de Banxico, sólo un subgobernador afirmó en las recientes minutas que las preocupaciones sobre la desaceleración económica deben ser secundarias, dado el mandato prioritario constitucional de sostener una inflación baja y estable.
Julio Alejandro Millán, presidente de la firma Consultores Internacionales, refirió que las reducciones a la tasa objetivo por parte de Banxico, y la posible baja de medio punto porcentual que se prevé para marzo, han encontrado soporte en la aparente disminución de la inflación subyacente.
"Sin embargo, la contracción inflacionaria no está aislada del entorno macroeconómico de bajo crecimiento que se percibe, la menor inversión y el consumo aletargado, lo que lleva a plantear que detrás de la soltura del banco central está la intención de apoyar la reactivación económica, contrariando su mandato legal", apuntó Millán.
Añadió que lo importante en este contexto es que Banxico tenga claro los límites y alcances de la política monetaria, la cual no es independiente de la económica, por lo que se requiere una coordinación institucional y visión de amplio espectro para estimular el crecimiento sin desestabilizar los mercados.
En tanto, Paulina Anciola, subdirectora de Estudios Económicos de Banamex, dijo que en el entorno de una expectativa de crecimiento bajo, tiene sentido que Banxico pondere más la actividad económica que la inflación, cuya tasa se acerca cada vez más a sus promedios históricos.
"En estricto sentido, Banxico se tendrían que enfocar sólo en la inflación, pero otro de sus objetivos es que se mantenga más o menos estable el crecimiento económico. No es el objetivo tal cual del banco, pero ayuda a que haya una inflación controlada.
"Depende mucho el momento en el que está el ciclo económico para ver a qué se pondera más. Pero hay que considerar que la meta principal de Banxico es la inflación", expuso.
Alfredo Coutiño, director para América Latina de Moody's Analytics, explicó que Banxico tiene una orientación "inflation targeter", es decir, usa una política monetaria basada en objetivos para mantener la inflación en un rango específico por mandato constitucional, por lo que no debe dar lugar a complacencias de otras asignaturas.
"En un régimen monetario de mandato único (como el de México) no debe haber espacio para integrantes con postura 'dovish' (moderada), puesto que el mandato único antiinflacionario es claro", expuso Coutiño.
