En un análisis sobre México, JP Morgan señaló que las perspectivas macroeconómicas lucen frágiles y que el País corre el riesgo de caer en una recesión si continúan las tensiones comerciales y los cambios de política actuales, a pesar del retraso en la aplicación de aranceles por parte de Estados Unidos.
La correduría estadounidense señaló que en un contexto muy cambiante ante las amenazas arancelarias del Presidente Donald Trump, otro riesgo es el de grietas más profundas dentro del marco del T-MEC que evidenciarán las fragilidades institucionales de México y que podrían frenar a la economía por más tiempo.
Recordó que el T-MEC está sujeto a revisión y dada la rapidez con la que aumentaron las tensiones es muy probable que la revisión se convierta en una renegociación total.
Si no hay consenso para extender el acuerdo después de la fecha límite de julio del 2026, habrá revisiones anuales durante los siguientes 10 años.
Señaló que una renegociación requiere aprobaciones del Congreso, por lo que el debate se volverá político a medida que se acerquen las elecciones de Canadá en octubre y el año próximo con las intermedias de Estados Unidos.
La correduría consideró que incluso con el retraso en la implementación de los aranceles, se espera que la amenaza seguirá con una mayor incertidumbre política que afectará negativamente las decisiones de inversión.
Destacó que no está claro si el Gobierno mexicano tomará represalias con aranceles o si permitirá que el peso cargue con el ajuste.
Respecto al tipo de cambio, JP Morgan estimó que en el peor escenario, de aranceles generales, el peso podría depreciarse entre un 8 y 12 por ciento adicional.
Sobre el mercado accionario, dijo que tiene una postura positiva hacia las acciones nacionales y cualquier debilidad en el peso sería una oportunidad para agregar exposición a la renta variable.
Aparte, la calificadora Fitch Ratings también alertó sobre la alta vulnerabilidad en la que se encuentra México ante las medidas proteccionistas emprendidas por Trump, lo cual podría generar que la economía nacional entre en recesión este año.
Proyectó que una caída del PIB se extendería al 2026, con una baja de 3.0 por ciento.
