El área de Estudios Económicos de Banco Nacional de México (Banamex) estimó que, de concretarse las amenazas arancelarias por parte de Donald Trump, representaría su nivel más alto desde el año 1945.
En su Reporte Económico Diario, Banamex destacó que desde 1945 el arancel promedio de Estados Unidos ha sido menor a 10 por ciento, y desde 1975 menor a 5 por ciento.
En la medida que la inversión estadounidense es más grande que sus ahorros, la implicación es que importan ahorro, lo que se expresa en déficit de sus cuentas externas, explicaron economistas de la institución en el reporte.
"Junto con un fuerte endurecimiento de su política migratoria, esto significaría una desaceleración del crecimiento de largo plazo. Y en el corto y mediano plazo, el deterioro relativo de México implicaría mayores presiones de expulsión potencial de migración desde nuestro País y mayores tensiones en la frontera", indicó.
Banamex dijo que lo inadecuado de las medidas arancelarias para conseguir metas de crecimiento y bienestar para la economía y sociedad estadounidense están en la base de su perspectiva de que no se impondrán aranceles o que, de imponerse, no se sostendrían por largo tiempo.
La institución financiera señaló que en el largo plazo, las medidas planteadas por el gobierno estadounidense son contradictorias con su objetivo de enfrentar la competencia asiática en general y de China en particular.
"En principio, es previsible que, en el corto plazo, junto a los eventuales aranceles a México y Canadá, los establecería a otras naciones, para evitar la menor competitividad de la zona norteamericana y la relocalización de cadenas de valor de esta zona hacia otras, en particular de Asia", abundó.
Persiste entorno de cautela con pausa arancelaria
Aunque Estados Unidos pausó la imposición de aranceles de 25 por ciento a México y Canadá, persiste un entorno de cautela por cualquier cambio repentino del acuerdo actual, indicó Grupo Financiero Monex.
"El peso mexicano enfrenta un panorama de alta volatilidad e incertidumbre tras el anuncio de los aranceles, reaccionando de manera inmediata ante el fortalecimiento del dólar y la percepción de mayor riesgo en los mercados emergentes.
Resaltó que a pesar de las negociaciones entre México y EU, las cuales pausaron las medidas arancelarias hasta el 1 de marzo, persiste el factor de la revisión del T-MEC en 2026, el cual suma incertidumbre respecto a la estabilidad de la relación comercial con Estados Unidos y la controversia en algunas cláusulas del tratado, sobre la imposición de tarifas.
"Considerando la pausa de los aranceles de Estados Unidos a México por un mes, estimamos que habrá una menor volatilidad en el tipo de cambio durante este periodo, aunque persiste el entorno de cautela", dijo Monex en la Nota Económica "Suspensión de aranceles: ¿respira el tipo de cambio?".
Con la suspensión de los aranceles se anticipa un rango para el tipo de cambio de 20.28 a 20.48 pesos por dólar, pero posibles repuntes a 21.46 pesos por dólar en caso de una reactivación de las políticas arancelarias.
Si prevalece la vigente narrativa entre ambos países, se espera que la paridad se mantenga oscilando en un rango de 20.10 a 20.95 pesos por dólar, similar al comportamiento observado en los últimos 30 días, indicó la institución financiera.
"No obstante, el fortalecimiento del dólar frente a sus principales contrapartes podría impulsar a la paridad hacia la resistencia inmediata de 21 pesos, limitando las ganancias del peso mexicano.
"A la espera de la posible imposición de las tarifas arancelarias el 1 de marzo, en caso de mantenerse el 25.0 por ciento a las importaciones mexicanas, anticipamos una reacción superior a la observada inicialmente (con una depreciación máxima de -2.95 por ciento) y una primera resistencia en el nivel de 21.45 pesos,con un soporte en 21.25 pesos (máximo del 2 de febrero).
"En caso de que ambos países consigan mantener los acuerdos necesarios para evitar una guerra comercial, la moneda local podría verse favorecida hacia niveles de 20.15 pesos y posteriormente validar el mínimo de 8 semanas en 20.01 pesos, mientras responde a los factores macro fundamentales (tasas de interés, inflación y PIB)", expuso.
