Miércoles 29 de Enero de 2025 | Aguascalientes.
Tras concluir el periodo de Irene Espinosa como subgobernadora del Banco de México (Banxico), analistas auguran que la nueva persona que se integre a la Junta de Gobierno será más partidaria de recortes a la tasa de interés de referencia.
Con esta eventual adhesión, el organismo central mostraría una reconfiguración más "dovish", es decir, una postura de política monetaria con tendencia a bajar las tasas de interés para estimular el consumo y el empleo, priorizando así el crecimiento económico sobre el control de la inflación.
En contraste, una postura "hawkish" muestra una tendencia a aumentar las tasas de interés para frenar a la inflación.
Jorge Marmolejo, gestor de portafolio de Franklin Templeton México, consideró que el nuevo integrante se sumará a la orientación de tres de los cuatro miembros actuales de la Junta de Gobierno de Banxico.
"Esperamos que el nuevo nombramiento tenga un sesgo 'dovish'. Dicha postura estará contrarrestada por las presiones de incertidumbre política sobre el tipo de cambio y las perspectivas de una Reserva Federal (Fed) cautelosa.
"Al final del día, el diferencial de tasas permite a Banxico adelantarse a la Fed, pero no demasiado. Será difícil que Banxico se desmarque tanto de su homólogo estadounidense, por lo que prevemos que la tasa de referencia cierre el año en 8.50 por ciento", añadió.
Aún sin que la Presidenta Claudia Sheinbaum haya emitido algún postulante ante el Congreso, Luis Adrián Muñíz, analista económico de Vector, coincidió en que el nuevo subgobernador opte por bajar las tasas.
Para Laura Díaz, analista económica de CI Banco, aún es difícil identificar la postura monetaria de quien llegue porque Sheinbaum ha limitado sus comentarios sobre quién sustituirá a Espinosa.
"Yo esperaría que el nuevo integrante de Banxico se adhiera completamente a su mandato dentro del instituto central, que es vigilar la inflación, y que aporte un nuevo elemento de análisis a la Junta", externó.
No obstante, dijo que de manera general se perfila para este año un Banxico que siga con la flexibilización en la política monetaria, ya que con la falta de un integrante en su Junta el voto decisivo recae en la Gobernadora Victoria Rodríguez, quien ha sido partidaria a los recortes de tasa.
"Como órgano íntegro, Banxico va a seguir disminuyendo la tasa de interés en 2025 y esos recortes van a ser en función de cómo se vayan moderando las presiones en algunos grupos de la inflación.
"Con esto, yo esperaría un enfoque más 'dovish' hacia finales del primer trimestre", destacó.
El pasado 31 de diciembre de 2024, Espinosa cumplió su mandato como integrante del banco central tras más de seis años en el cargo.
Fue propuesta por el entonces Presidente Enrique Peña Nieto y durante su gestión le tocó encarar retos como los impactos derivados por la pandemia del Covid-19, así como el resurgimiento de niveles de inflación no vistos en más de 20 años.
