La Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) recortó en 25 puntos base la tasa de referencia en su último anuncio de política monetaria del año, a en un nivel de 10 por ciento.
Con esto, el banco central dio seguimiento al ciclo de flexibilización que inició en marzo pasado al reducir ahora la tasa clave por quinta vez en el año.
En el acumulado de 2024, Banxico disminuyó en 125 puntos base el costo del dinero, por lo que la tasa de fondeo se colocó en su menor nivel en dos años.
Este recorte a la tasa de referencia ocurre mientras la economía mexicana muestra señales claras de enfriamiento, como la caída en la inversión fija, el consumo y la actividad fabril, por lo que se refuerza la expectativa de que la tasa de inflación siga a la baja y permita a Banxico hacer menos restrictiva la tasa de fondeo.
El anuncio de Banxico se da un día después de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) hiciera lo propio al disminuir su tasa de referencia en un cuarto de punto porcentual, a un umbral de entre 4.25 y 4.50 por ciento, en lo que supone el tercer recorte de su actual ciclo de flexibilización.
La Fed también adelantó que sólo prevé dos descensos de las tasas en 2025, frente a los cuatro recortes señalados en su proyección de septiembre.
Sin embargo, la ventana para desacoplarse de la Fed no es muy grande ante la incertidumbre actual por la próxima toma de protesta del Presidente electo, Donald Trump, y la posibilidad de que el republicano materialice sus amenazas arancelarias, lo que presionaría al tipo de cambio y desembocaría mayores presiones inflacionarias.
"Esperamos que el Banco de México continúe flexibilizando las tasas de política monetaria, con medidas adicionales dependiendo del desempeño del peso, que a su vez depende de cómo se desarrollen los cambios de políticas tanto en Estados Unidos como a nivel local, especialmente en términos de política comercial y fiscal", indicó Moody's en un análisis.
Un efecto inmediato con la baja de tasas es que los rendimientos de los activos del mercado primario, en donde Banxico subasta valores gubernamentales como los Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes), se acoplen en sintonía con el actual nivel de la tasa de fondeo, por lo que su rentabilidad a diferentes plazos se ubicaría por debajo de 10 por ciento.
Para el próximo año, la perspectiva de los analistas económicos es que el banco central continúe con el ciclo de relajación, por lo que su previsión es que la tasa de interés de referencia cierre 2025 con un acumulado a la baja de 200 puntos porcentuales, en 8 por ciento.
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